Merger Tesla-SpaceX: yang dikonfirmasi Musk dan yang belum diketahui

Poin penting

• Dalam paparan kinerja kuartal ketiga SpaceX pada Selasa, 20 Oktober 2026, Elon Musk mengatakan komite khusus yang beranggotakan direktur independen di SpaceX dan Tesla telah dibentuk untuk menjajaki kemungkinan merger.
• Belum ada syarat yang disepakati, belum ada harga yang ditetapkan, dan Musk sendiri mengingatkan bahwa menganggap kesepakatan itu pasti terjadi "adalah berlebihan", menurut Al Jazeera dan Fortune.
• Setiap kesepakatan memerlukan persetujuan pemegang saham Tesla; Musk menggambarkan syarat dukungan dari mayoritas saham Tesla yang beredar sebagai "rintangan yang cukup tinggi".
• Berdasarkan harga penutupan hari Selasa, nilai kedua perusahaan secara gabungan sekitar US$3,5 triliun, menurut Fortune, sehingga penggabungan ini akan menjadi yang terbesar yang pernah tercatat.
• Pembicaraan ini menyusul laporan pada akhir Januari 2026 bahwa SpaceX sedang mempertimbangkan penggabungan dengan Tesla atau xAI. SpaceX kemudian mengambil alih xAI pada Februari dalam transaksi bernilai US$1,25 triliun.

Apa yang sebenarnya dikatakan Musk

Pernyataan itu muncul pada sesi tanya jawab dalam paparan kinerja SpaceX untuk kuartal Juli–September, yang pertama sejak perusahaan itu tercatat di Nasdaq pada Juni. Musk mengatakan dewan direksi kedua perusahaan telah membentuk komite khusus yang terdiri atas direktur independen untuk menilai penggabungan. Fortune melaporkan bahwa menurut Musk komite tersebut dibentuk "atas permintaan pemegang saham".

Musk menegaskan bahwa ia tidak ikut dalam pembicaraan tersebut. "Saya pihak yang berkonflik kepentingan, saya sebenarnya tidak bisa ikut dalam pembicaraan," katanya, seperti dikutip Fortune. Ia menjabat sebagai kepala eksekutif di kedua perusahaan sekaligus pemegang saham terbesarnya, sehingga kepentingannya berada di kedua sisi dari setiap kemungkinan kesepakatan. Investing.com, dalam laporan yang dimuat ulang oleh Yahoo Finance, mengutip Musk yang menggambarkan proses itu sebagai "semacam tarian kabuki yang aneh" antara dua kelompok direktur.

Ia juga menyampaikan alasan yang mendukung gagasan itu dengan mengatakan bahwa merger memiliki "banyak manfaat" karena pekerjaan kedua perusahaan di bidang kecerdasan buatan saling beririsan, menurut Al Jazeera. Laporan tentang paparan itu menyebutkan ia menyinggung perangkat lunak AI, desain cip, robotika, dan konektivitas, serta Terafab, pabrik pembuat cip yang sedang dikembangkan bersama oleh kedua perusahaan.

Pada saat yang sama, ia berusaha meredam ekspektasi. "Sebagian orang di luar sana menganggap merger SpaceX dan Tesla sudah pasti, dan menurut saya itu berlebihan," katanya, seperti dilaporkan Al Jazeera. Merujuk pada komite tersebut, ia menambahkan: "Mereka harus menghasilkan sesuatu, lalu itu harus diajukan kepada pemegang saham untuk dipungut suara."

Yang sudah dikonfirmasi dan yang belum diketahui

Berdasarkan pernyataan Musk dalam paparan itu dan dokumen yang telah diajukan kedua perusahaan, fakta yang ada terbagi menjadi dua kelompok.

Hingga artikel ini ditulis, kedua perusahaan belum menerbitkan pernyataan tertulis resmi tentang pembicaraan tersebut. Semua yang tercatat sejauh ini berasal dari pernyataan Musk dalam paparan itu. Tesla dijadwalkan melaporkan hasil kuartal ketiganya sendiri setelah penutupan pasar AS pada Rabu, 21 Oktober, yang menjadi kesempatan pertama perusahaan itu untuk berkomentar.

Angka di balik pembicaraan

Ukuran kedua perusahaan menjelaskan mengapa pernyataan itu menggerakkan pasar. Tabel berikut memuat angka-angka utama yang dilaporkan sejauh ini.

Nilai pasar didasarkan pada harga penutupan 20 Oktober 2026 (data per 2026-10-20T20:00Z, sebagaimana dilaporkan Fortune). Dalam perdagangan setelah jam bursa usai pernyataan itu, saham SpaceX naik antara sekitar 5% hingga lebih dari 8% dan saham Tesla naik antara sekitar 1% hingga 1,8%, tergantung kapan pergerakan itu diukur, menurut Fortune dan Al Jazeera.

Fortune melaporkan bahwa Musk akan memiliki sekitar sepertiga dari perusahaan hasil penggabungan. Al Jazeera menyebut potensi kesepakatan ini sebagai penggabungan korporasi terbesar dalam sejarah, jauh melampaui penggabungan SpaceX–xAI awal tahun ini.

Bagaimana sampai ke titik ini

Pembicaraan tentang penggabungan bukan hal baru. Pada 29–30 Januari 2026, Bloomberg News melaporkan, dengan mengutip sumber yang mengetahui masalah tersebut, bahwa SpaceX telah membahas apakah merger dengan Tesla layak dilakukan dan bahwa sebagian investor mendukung opsi itu. Bloomberg juga melaporkan bahwa SpaceX secara terpisah menjajaki penggabungan dengan xAI, perusahaan AI milik Musk, menjelang rencana pencatatan sahamnya. Reuters melaporkan pembicaraan dengan xAI pada waktu yang hampir bersamaan.

Opsi xAI terwujud lebih dahulu. Pada awal Februari, SpaceX mengambil alih xAI dalam transaksi yang menilai grup gabungan sebesar US$1,25 triliun. SpaceX kemudian mencatatkan sahamnya pada Juni dalam apa yang disebut Al Jazeera sebagai penawaran umum perdana terbesar sepanjang masa. Laporan kuartalan Tesla menunjukkan bahwa perusahaan itu membeli saham SpaceX senilai sekitar US$2,0 miliar selama semester pertama 2026 dan memilih mencatat kepemilikan tersebut berdasarkan nilai wajar. Kepemilikan itu tunduk pada pembatasan penjualan pascapenawaran umum perdana yang berakhir pada Desember 2026.

Rintangan yang dihadapi

Valuasi

Karena kedua perusahaan kini sudah tercatat di bursa, ada harga pasar yang bisa dijadikan titik awal, tetapi komite tetap harus menyepakati rasio pertukaran. Harga saham kedua perusahaan bergejolak, dan penasihat masing-masing pihak akan berdebat tentang nilai setiap bisnis. Investing.com melaporkan bahwa analis Barclays, Dan Levy, berpendapat SpaceX bisa menjadi pihak pengakuisisi dalam transaksi yang seluruhnya berupa pertukaran saham. Itu masih spekulasi analis, bukan rencana yang telah diungkapkan.

Persetujuan pemegang saham

Musk mengatakan Tesla memerlukan dukungan mayoritas saham yang beredar, bukan sekadar mayoritas suara yang diberikan, dan menyebutnya "rintangan yang cukup tinggi". Saham yang tidak pernah digunakan untuk memberikan suara pada praktiknya dihitung sebagai penolakan. Kepemilikan Musk sendiri yang sekitar 20% memberinya keunggulan awal, tetapi hasilnya akan bergantung pada pemegang saham institusional besar dan basis investor ritel Tesla yang luar biasa besar.

Independensi dewan

Karena Musk berada di kedua sisi, kredibilitas proses ini bergantung pada independensi komite. Fortune mencatat adanya hubungan yang tumpang tindih: seorang direktur memimpin komite di SpaceX sekaligus di Tesla, dan seorang direktur Tesla lainnya pernah berinvestasi di SpaceX. Para pengkritik kemungkinan akan mencermati cara anggota komite dipilih dan siapa yang menasihati mereka. Sejumlah komentator, termasuk Electrek pada Januari, sudah mempertanyakan apakah kesepakatan semacam itu akan adil bagi pemegang saham Tesla.

Peninjauan regulasi

Musk tidak membahas regulator dalam paparan itu, dan tidak satu pun liputan yang ditelaah menyebutkan pengajuan dokumen atau jadwal peninjauan tertentu. Penggabungan dua perusahaan yang tercatat di bursa AS biasanya mengharuskan pengajuan dokumen pengungkapan terperinci kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sebelum pemungutan suara apa pun. Apakah peninjauan persaingan usaha atau keamanan nasional akan berlaku belum diketahui. Hal ini penting karena SpaceX adalah kontraktor peluncuran utama bagi pemerintah AS.

Apa artinya

Untuk saat ini, yang ada barulah sebuah proses, bukan kesepakatan. Musk telah mengonfirmasi bahwa mekanisme resmi sudah berjalan dan bahwa ia menganggap gagasan itu menarik. Ia juga menyatakan secara terbuka bahwa merger masih jauh dari pasti dan bahwa ia tidak dilibatkan dalam negosiasi. Sinyal berikutnya yang perlu dipantau adalah komentar apa pun dalam paparan kuartal ketiga Tesla pada 21 Oktober, pernyataan resmi atau dokumen yang diajukan oleh komite khusus kedua perusahaan, serta agenda rapat tahunan Tesla. Sebelum syaratnya diungkapkan, setiap perkiraan tentang apa yang akan diterima pemegang saham Tesla atau SpaceX hanyalah dugaan.

Sumber

• Al Jazeera: Elon Musk says SpaceX and Tesla exploring largest merger in history (21 Okt 2026)
• Fortune: Elon Musk says Tesla and SpaceX are weighing a $3.5 trillion merger (20 Okt 2026)
• Investing.com via Yahoo Finance: SpaceX and Tesla form special committees to evaluate potential merger (20 Okt 2026)
• Bloomberg News via Bloomberg Law: Elon Musk's SpaceX is said to consider merger with Tesla or xAI (Jan 2026)
• Electrek: Musk rumored to be floating merger between Tesla, xAI and SpaceX (29 Jan 2026)
• Formulir 10-Q Tesla, Inc. untuk kuartal yang berakhir 30 Juni 2026 (SEC EDGAR)
• South China Morning Post: Musk merges xAI into SpaceX in record-setting deal (Feb 2026)
• Hubungan Investor Tesla