MKTMarketsMarket close NO. ---

Ouro: XAU/USD recua rumo a US$ 4.100 com apostas de alta do Fed

O ouro à vista recuou para perto de US$ 4.100 por onça em 21 de outubro, com o petróleo caro sustentando as apostas em novas altas de juros. Analisamos os juros reais, as posições recordes em ETFs, o cenário entre EUA e Irã e as próximas reuniões de bancos centrais.

By Rowan Ashby Published 21.10.26 07:17 UTC 6 min read

Ouro: XAU/USD recua rumo a US$ 4.100 com apostas de alta do Fed — Unknown /

Dados de: ouro à vista às 20h13 UTC de terça-feira, 20 de outubro de 2026 (FXStreet), e às 01h21 UTC de quarta-feira, 21 de outubro (Reuters); cotações da Trading Economics por volta das 02h30 UTC de 21 de outubro; futuros dos EUA no fechamento de 20 de outubro. Os rendimentos dos títulos do Tesouro são números oficiais de fim de dia de 20 de outubro.

Principais pontos

O ouro à vista (XAU/USD) recuou para cerca de US$ 4.109–4.116 por onça no início de 21 de outubro, a caminho da quarta queda diária seguida, segundo a Reuters e a Trading Economics.
Os contratos futuros de ouro para dezembro fecharam por volta de US$ 4.141–4.143 em 20 de outubro, em queda de cerca de 0,4%.
A principal pressão vem dos juros: o petróleo caro alimenta preocupações com a inflação e apostas em novas altas de juros pelos bancos centrais, o que torna mais atraentes os ativos que pagam juros.
O ouro caiu cerca de 5,7% no último mês e está aproximadamente um quarto abaixo do recorde do fim de janeiro, perto de US$ 5.600, mesmo com a continuidade do conflito entre EUA e Irã.
Os investidores continuaram comprando fundos de ouro: os ETFs de ouro globais receberam cerca de US$ 10 bilhões em setembro e as posições atingiram o recorde de 4.256 toneladas, segundo o World Gold Council.

Rendimento par real (indexado à inflação) de 10 anos dos EUA em datas selecionadas de outubro de 2026. Gráfico: Bullquill (original), com dados do Tesouro dos EUA. Licença: original.

Resumo da sessão

Metais preciosos, 20 e 21 de outubro de 2026
Medida	Nível (US$/onça)	Variação	Horário e fonte
Ouro à vista	cerca de 4.122	-0,43%	20/out, 20h13 UTC, FXStreet
Ouro à vista	4.108,58	-0,4%	21/out, 01h21 UTC, Reuters
Ouro à vista	cerca de 4.116	-0,21%	21/out, por volta das 02h30 UTC, Trading Economics
Ouro futuro, dezembro	cerca de 4.141,50–4.143	-0,42% a -0,45%	Fechamento de 20/out, Vista Global; Capp Notes
Prata à vista	57,49	-0,9%	21/out, 01h21 UTC, Reuters
Platina	1.646,70	-0,6%	21/out, 01h21 UTC, Reuters

Os preços à vista e futuros diferem porque os futuros incluem custos de financiamento e armazenagem até a entrega. As variações diárias dependem do ponto de referência de cada provedor.

O cenário de juros e do dólar
Indicador	1º/out/2026	20/out/2026	Fonte
Rendimento par do Tesouro de 10 anos	5,24%	5,12%	Tesouro dos EUA
Rendimento real de 10 anos	2,88%	2,77%	Tesouro dos EUA
Compensação implícita pela inflação em 10 anos	2,36 pts	2,35 pts	Cálculo da Bullquill (nominal menos real)
Índice do Dólar (DXY)	n/d	101,71 (fechamento)	Capp Notes

O que movimentou

Expectativas de alta de juros

O Federal Reserve elevou sua faixa-alvo para 3,75%–4,00% em 16 de setembro. O mercado vê como mais provável a manutenção dos juros na reunião de 27 e 28 de outubro, mas a Reuters informou que os operadores atribuem probabilidade de cerca de 85% a outra alta ainda este ano, e a FXStreet, citando a Prime Terminal, situou as chances para dezembro perto de 90%. O ouro não rende juros, então juros esperados mais altos encarecem mantê-lo. Os preços ao consumidor subiram 3,7% em setembro na comparação anual, com alta de 20,4% em energia, segundo o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS).

Outros bancos centrais seguem na mesma direção. O presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse que a inflação subjacente está “bem próxima” da meta de 2%, e Megan Greene, integrante do comitê de política monetária do Banco da Inglaterra, afirmou que a política “não é restritiva o suficiente”, informou a FXStreet.

Petróleo e geopolítica

O Brent atingiu a máxima de cinco meses de US$ 111,99 em 20 de outubro, após ataques a navios-tanque perto do Estreito de Ormuz, informou a Reuters, e estava perto de US$ 110 no início de 21 de outubro. A Trading Economics associou a queda mais recente do ouro ao petróleo mais caro, que alimenta preocupações com a inflação, depois que um diplomata disse que um acordo entre EUA e Irã não era iminente. Análise: neste conflito, os choques do petróleo têm atuado contra o ouro principalmente por meio das expectativas de juros. A Reuters observou que o ouro acumula queda de cerca de um quinto desde o início da guerra, no fim de fevereiro.

Fluxos e sentimento

A demanda dos fundos se manteve. O World Gold Council informou entradas recordes de US$ 31 bilhões em ETFs no terceiro trimestre, lideradas por fundos listados no Reino Unido, e citou a diversificação diante da inflação persistente, dos preços elevados de energia e das preocupações com as avaliações de ações ligadas à IA. Análise: os juros reais na verdade recuaram neste mês enquanto o preço caía, de modo que a relação habitual entre os dois tem sido fraca. Por ora, as expectativas de alta de juros e o dólar firme parecem pesar mais.

Política e regulação

Diplomacia entre EUA e Irã. O chefe do Exército do Paquistão se reuniu com o presidente do Irã em Teerã em 20 de outubro para discutir uma mediação, informou a Reuters. O presidente Trump disse em 8 de outubro que os EUA não atacariam o Irã antes das eleições de meio de mandato de 3 de novembro, informou a Al Jazeera.
Eleições de meio de mandato nos EUA. A votação pode mudar a política fiscal e as perspectivas para o déficit, que alguns investidores acompanham ao avaliar o ouro.
Liderança do Fed. As declarações do presidente Kevin Warsh pouco mudaram as expectativas de manutenção dos juros em outubro, informou a Reuters. Sua entrevista coletiva em 28 de outubro é a próxima sinalização programada.
Política comercial. As tarifas da Seção 301 substituíram em julho uma tarifa da Seção 122 que havia expirado, segundo o Penn Wharton Budget Model. As tarifas afetam a inflação e, portanto, as expectativas de juros.

O que significa

Análise. O ouro está preso entre duas forças: a demanda geopolítica por um ativo visto como seguro e as expectativas de juros que essa mesma geopolítica alimenta por meio do petróleo. Até agora, neste mês, o canal dos juros tem sido mais forte.

O que acompanhar

21 de outubro, 06h00 UTC: CPI do Reino Unido de setembro.
22 de outubro, 8h30 (ET): pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA.
22 de outubro, 23h30 UTC: CPI nacional do Japão de setembro.
23 de outubro, 9h45 (ET): PMIs preliminares (flash) dos EUA.
28 de outubro: decisão do FOMC. 29 de outubro: decisão do BCE. 30 de outubro: decisão do Banco do Japão.
3 de novembro: eleições de meio de mandato nos EUA. 10 de novembro: CPI dos EUA de outubro.

Checklist de riscos para leitores

Porto seguro não é o mesmo que estável. O ouro caiu cerca de um quarto desde o recorde de janeiro.
Preços à vista, futuros e de ETFs são diferentes. Verifique qual deles uma manchete cita.
A moeda importa. O ouro é cotado em dólares, então o retorno em moeda local também depende do câmbio.
Fluxos e preços podem divergir. As entradas recordes em ETFs não impediram a recente queda do preço.
Os custos se somam. O ouro físico envolve spreads dos revendedores e custos de armazenagem; os fundos cobram taxas.

Perguntas frequentes

Qual era o preço do ouro em 21 de outubro de 2026?

A Reuters informou o ouro à vista a US$ 4.108,58 por onça às 01h21 UTC de 21 de outubro, em queda de 0,4%, e a Trading Economics mostrava cerca de US$ 4.116 por volta das 02h30 UTC. Os contratos futuros de ouro para dezembro nos EUA haviam fechado entre US$ 4.141 e US$ 4.143 em 20 de outubro.

Por que o ouro cai enquanto o conflito entre EUA e Irã continua?

O petróleo caro eleva a inflação e as expectativas de novas altas de juros pelos bancos centrais. Juros esperados mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter ouro, que não rende juros. A Reuters observou que o ouro acumula queda de cerca de um quinto desde o início da guerra, no fim de fevereiro.

Os investidores continuam comprando ETFs de ouro?

Sim, segundo os dados mensais mais recentes. O World Gold Council informou que os ETFs de ouro globais receberam cerca de US$ 10 bilhões em setembro de 2026 e entradas recordes de US$ 31 bilhões no terceiro trimestre, elevando as posições a um recorde de 4.256 toneladas.

A Bullquill recomenda comprar ou vender ouro?

Não. Este resumo explica os movimentos de preço e seus fatores com base em dados publicados. Não traz recomendação de compra ou venda, preço-alvo nem níveis de negociação e não constitui recomendação de investimento.