Fusión Tesla-SpaceX: lo que confirmó Musk y lo que aún se desconoce

Puntos clave

• En la conferencia de resultados del tercer trimestre de SpaceX, el martes 20 de octubre de 2026, Elon Musk dijo que SpaceX y Tesla han creado comités especiales de consejeros independientes para explorar una posible fusión.
• No se han acordado términos ni se ha fijado un precio, y el propio Musk advirtió que dar el acuerdo por seguro "sería exagerar", según Al Jazeera y Fortune.
• Cualquier acuerdo necesitaría la aprobación de los accionistas de Tesla; Musk describió el apoyo exigido de la mayoría de las acciones en circulación de Tesla como "un obstáculo bastante alto".
• A precios de cierre del martes, las dos empresas valían en conjunto unos 3,5 billones de dólares, según Fortune, lo que la convertiría en la mayor combinación empresarial registrada.
• Las conversaciones llegan tras informes de finales de enero de 2026 según los cuales SpaceX estudiaba unirse a Tesla o a xAI. SpaceX terminó absorbiendo xAI en febrero en una operación valorada en 1,25 billones de dólares.

Qué dijo exactamente Musk

Los comentarios surgieron en la ronda de preguntas de la conferencia de resultados de SpaceX del trimestre julio–septiembre, la primera desde que la empresa salió a cotizar en el Nasdaq en junio. Musk dijo que los consejos de ambas compañías habían creado comités especiales formados por consejeros independientes para evaluar una combinación. Fortune informó de que, según Musk, los comités se crearon "a petición de los accionistas".

Musk subrayó que no participa en esas conversaciones. "Soy una parte con conflicto de interés, en realidad no puedo estar en las conversaciones", dijo, según cita Fortune. Es director ejecutivo de ambas empresas y su mayor accionista, por lo que sus intereses están a los dos lados de cualquier posible acuerdo. Investing.com, en una nota republicada por Yahoo Finance, lo citó describiendo el proceso como "una especie de extraña danza kabuki" entre dos grupos de consejeros.

También defendió la idea al afirmar que una fusión tenía "mucho mérito" por el trabajo coincidente de ambas compañías en inteligencia artificial, según Al Jazeera. Las crónicas de la conferencia indican que mencionó el software de IA, el diseño de chips, la robótica y la conectividad, así como Terafab, una planta de fabricación de chips que las dos empresas desarrollan conjuntamente.

Al mismo tiempo, intentó enfriar las expectativas. "Hay gente que da por hecho que una fusión entre SpaceX y Tesla es una certeza, y creo que eso sería exagerar", dijo, según Al Jazeera. En referencia a los comités, añadió: "Tienen que proponer algo, y luego eso tiene que someterse a votación de los accionistas".

Lo confirmado frente a lo desconocido

A partir de lo que Musk dijo en la conferencia y de lo que las empresas han presentado ante los reguladores, los hechos se dividen en dos grupos.

Al cierre de esta edición, ninguna de las dos empresas había publicado un comunicado formal por escrito sobre las conversaciones. Todo lo que consta hasta ahora procede de las declaraciones de Musk en la conferencia. Tesla tenía previsto publicar sus propios resultados del tercer trimestre tras el cierre del mercado estadounidense el miércoles 21 de octubre, su primera oportunidad para pronunciarse.

Las cifras detrás de las conversaciones

El tamaño de las empresas explica por qué los comentarios movieron los mercados. La siguiente tabla recoge las principales cifras publicadas hasta ahora.

Los valores de mercado se basan en los precios de cierre del 20 de octubre de 2026 (datos a 2026-10-20T20:00Z, según Fortune). En la negociación posterior al cierre, tras los comentarios, las acciones de SpaceX subieron entre alrededor del 5% y más del 8%, y las de Tesla ganaron entre alrededor del 1% y el 1,8%, según el momento de la medición, de acuerdo con Fortune y Al Jazeera.

Fortune informó de que Musk poseería aproximadamente un tercio de la empresa combinada. Al Jazeera calificó el posible acuerdo como la mayor unión empresarial de la historia, muy por delante de la combinación de SpaceX y xAI de principios de este año.

Cómo se llegó hasta aquí

La idea de una combinación no es nueva. El 29 y 30 de enero de 2026, Bloomberg News informó, citando a personas conocedoras del asunto, de que SpaceX había analizado si era viable una fusión con Tesla y de que algunos inversores preferían esa opción. También informó de que SpaceX exploraba por separado una combinación con xAI, la empresa de inteligencia artificial de Musk, antes de una salida a bolsa prevista. Reuters informó de las conversaciones con xAI por las mismas fechas.

La opción de xAI llegó primero. A principios de febrero, SpaceX absorbió xAI en una operación que valoró al grupo combinado en 1,25 billones de dólares. Después, SpaceX salió a bolsa en junio en lo que Al Jazeera describió como la mayor oferta pública inicial de la historia. Los informes trimestrales de Tesla muestran que compró acciones de SpaceX por unos 2.000 millones de dólares durante el primer semestre de 2026 y optó por contabilizar la participación a valor razonable. La participación está sujeta a restricciones de venta posteriores a la salida a bolsa que vencen en diciembre de 2026.

Los obstáculos

Valoración

Como ambas empresas cotizan ya en bolsa, existen precios de mercado como punto de partida, pero los comités aún tienen que acordar una ecuación de canje. Las cotizaciones de las dos han sido volátiles, y los asesores de cada parte discutirán cuánto vale cada negocio. Investing.com informó de que el analista de Barclays Dan Levy apuntó a que SpaceX podría ser la compradora en una operación íntegramente en acciones. Eso sigue siendo una especulación de analista, no un plan anunciado.

Aprobación de los accionistas

Musk dijo que Tesla necesitaría el apoyo de la mayoría de sus acciones en circulación, no solo de la mayoría de los votos emitidos, y lo calificó de "un obstáculo bastante alto". Las acciones que nunca se votan cuentan, en la práctica, en contra de la aprobación. La participación de alrededor del 20% del propio Musk le da ventaja de partida, pero el resultado dependería de los grandes inversores institucionales y de la base inusualmente amplia de pequeños inversores de Tesla.

Independencia del consejo

Como Musk está a ambos lados, la credibilidad del proceso depende de que los comités actúen con independencia. Fortune señaló vínculos superpuestos: un consejero preside comités tanto en SpaceX como en Tesla, y otro consejero de Tesla invirtió anteriormente en SpaceX. Es probable que los críticos examinen con detalle cómo se eligió y asesoró a los miembros de los comités. Algunos comentaristas, entre ellos Electrek en enero, ya han cuestionado si un acuerdo trataría de forma justa a los accionistas de Tesla.

Revisión regulatoria

Musk no habló de los reguladores en la conferencia, y ninguna de las informaciones revisadas mencionó una presentación o un calendario de revisión concretos. La combinación de dos empresas que cotizan en Estados Unidos exigiría normalmente presentar documentos de divulgación detallados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) antes de cualquier votación. Aún no se sabe si se aplicarían revisiones de competencia o de seguridad nacional. Esto es relevante porque SpaceX es uno de los principales contratistas de lanzamientos del Gobierno de Estados Unidos.

Qué significa

Por ahora se trata de un proceso, no de un acuerdo. Musk ha confirmado que existe un mecanismo formal y que la idea le parece atractiva. También ha dicho públicamente que una fusión está lejos de estar asegurada y que él queda excluido de las negociaciones. Las próximas señales a vigilar son los comentarios que se hagan en la conferencia del tercer trimestre de Tesla el 21 de octubre, cualquier comunicado formal o presentación de los comités especiales de cualquiera de las dos empresas y el orden del día de la junta anual de Tesla. Hasta que se divulguen los términos, cualquier estimación de lo que recibirían los accionistas de Tesla o de SpaceX es pura conjetura.

Fuentes

• Al Jazeera: Elon Musk says SpaceX and Tesla exploring largest merger in history (21 oct 2026)
• Fortune: Elon Musk says Tesla and SpaceX are weighing a $3.5 trillion merger (20 oct 2026)
• Investing.com vía Yahoo Finance: SpaceX and Tesla form special committees to evaluate potential merger (20 oct 2026)
• Bloomberg News vía Bloomberg Law: Elon Musk's SpaceX is said to consider merger with Tesla or xAI (ene 2026)
• Electrek: Musk rumored to be floating merger between Tesla, xAI and SpaceX (29 ene 2026)
• Formulario 10-Q de Tesla, Inc. del trimestre cerrado el 30 de junio de 2026 (SEC EDGAR)
• South China Morning Post: Musk merges xAI into SpaceX in record-setting deal (feb 2026)
• Relación con Inversores de Tesla