> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://bullquill.com/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Hauser, do RBA: inflação piora e alta de juros em novembro é incerta - URL: https://bullquill.com/pt/rba-inflation-outlook-worse-november-hike-uncertain-pt/ - Published: 2026-10-21T12:40:11.000Z - Updated: 2026-10-21T12:44:12.000Z - Description: O vice-governador Andrew Hauser disse que a perspectiva está "substancialmente pior" do que as projeções de agosto do RBA, em parte por causa do petróleo, mas o banco ainda finaliza suas projeções antes da reunião de 2 e 3 de novembro. - Author: Rowan Ashby - Tags: Economy, #lang-pt, #tr-rba-inflation-outlook-worse-november-hike-uncertain ## Principais pontos - O vice-governador do Banco da Reserva da Austrália (RBA), Andrew Hauser, disse em 21 de outubro de 2026 que a perspectiva de inflação parece "substancialmente pior" do que o banco projetou em suas previsões de agosto. - Ele não disse o que o Conselho de Política Monetária decidirá em novembro e observou que a equipe técnica "ainda está finalizando" as novas projeções trimestrais. - A alta do petróleo é um fator central: segundo Hauser, o petróleo está cerca de um terço acima do nível assumido nas projeções de agosto. - A precificação do mercado para uma alta de 25 pontos-base, para 4,85%, na reunião de 2 e 3 de novembro saltou para cerca de 50%, segundo a Reuters e dados da Bloomberg citados pela ABC News. - O próximo dado importante é a divulgação do CPI de setembro pelo Departamento de Estatísticas da Austrália (ABS), prevista para a próxima semana, antes da decisão do Conselho e do novo Statement on Monetary Policy, em 3 de novembro. ## O que Hauser disse Andrew Hauser, o segundo funcionário mais graduado do banco central australiano, falou em uma conversa informal (fireside chat) na Citi's Australia & New Zealand Investment Conference, em Sydney, na quarta-feira, 21 de outubro. O RBA publicou uma transcrição da sessão em seu site. Sua mensagem central foi que o quadro de inflação se deteriorou desde que o banco publicou suas últimas projeções. "A perspectiva de inflação parece substancialmente pior do que projetamos no relatório de agosto", disse ele, segundo a transcrição do RBA. Ele associou essa avaliação a três riscos de alta que o banco havia apontado no início do ano e que, segundo ele, agora se materializaram em grande parte: uma crise prolongada no Oriente Médio, forte demanda ligada à inteligência artificial e uma capacidade de oferta doméstica mais fraca. Sobre energia, Hauser disse que os preços do petróleo estavam cerca de um terço acima do que o banco assumiu em agosto e que o repasse desses aumentos aos preços ao consumidor mal havia começado. A Reuters informou que o petróleo Brent era negociado acima de US$ 110 por barril naquele momento, ante cerca de US$ 102 quando o Conselho se reuniu pela última vez, três semanas antes. O ponto crucial para os mercados: Hauser não antecipou nenhuma decisão. Ele disse que o banco ainda estava finalizando suas projeções a cerca de uma semana e meia da reunião, e a Reuters informou que ele não tinha certeza se os juros precisariam subir novamente no mês que vem. Ele descreveu a posição do Conselho como uma escolha entre fazer mais para conter a inflação e se segurar para limitar os danos ao mercado de trabalho, chamando a situação de um mundo de "escolhas difíceis", segundo a Reuters. ### Expectativas de inflação Hauser deu peso especial às expectativas de inflação. Ele citou o próprio trabalho de contato com empresas (business liaison) e as pesquisas do RBA, que sugerem que algumas empresas agora consideram normal uma inflação de 3% a 3,5%, acima da faixa-alvo do banco de 2% a 3%. "Não podemos permitir que as expectativas se afastem da meta", disse ele, segundo a transcrição do RBA. A ABC News informou que ele descreveu o desvio das expectativas em relação à meta como território de "pesadelo de banqueiro central". Ele também argumentou que a política monetária não pode compensar diretamente um choque de oferta como a alta do petróleo, mas precisa impedir que esse choque contamine a formação de preços e salários de forma mais ampla. A ABC News informou que ele disse que o banco estava aceitando algum sofrimento de curto prazo para evitar um resultado mais longo e pior. ### O mercado de trabalho As declarações vieram dias depois de dados mostrarem que a taxa de desemprego subiu para 4,7% em setembro, o que a Reuters e a ABC descreveram como a máxima em cinco anos. Hauser disse que o número veio um pouco mais fraco do que o esperado e que mudanças na pesquisa de força de trabalho do Departamento de Estatísticas da Austrália significavam que poderia haver "algum ruído nesse número". Ele acrescentou que o mercado de trabalho estava afrouxando, mas que a taxa de desemprego da Austrália continua baixa em comparação com outras economias do G20. ## Como isso se encaixa no último comunicado do RBA Em sua reunião de 29 de setembro, o Conselho de Política Monetária do RBA elevou por unanimidade a meta da cash rate em 25 pontos-base, para 4,60%. O comunicado disse que a inflação estava "ainda alta demais", que os resultados recentes haviam sido mais fortes do que o esperado e que as expectativas de inflação de curto prazo continuavam elevadas. O texto citou o repasse dos preços mais altos dos combustíveis para outros bens e serviços, além de pressões de capacidade, e observou que os preços globais de energia estavam bem acima das premissas usadas em agosto. O comunicado de setembro também afirmou que o Conselho fará o que for necessário para trazer a inflação de volta à meta de forma sustentável, "incluindo elevar ainda mais a meta da cash rate, se necessário". O texto descreveu os riscos como bilaterais de um modo desconfortável: a inflação pode ficar mais alta e a atividade mais fraca do que o previsto. Os comentários de Hauser na quarta-feira sugerem que o lado da inflação nesse equilíbrio se moveu ainda mais na direção errada, enquanto o mercado de trabalho enfraqueceu um pouco mais rápido. Hauser também revelou uma mudança técnica por trás das novas projeções: o banco reduziu sua premissa de crescimento da produtividade subjacente não agrícola de 1% para 0,7% ao ano. Uma produtividade assumida menor implica menos espaço para a economia crescer sem pressionar a inflação. ## Os dados em jogo | Indicador | Último valor | Período / horário | Fonte | | ----------------------------------------------------------------- | ------------------------------------ | ------------------------------------------------- | ---------------------------------------------------- | | Meta da cash rate do RBA | 4,60% | Definida em 29 set 2026 | Comunicado à imprensa do RBA 2026-27 | | Meta de inflação do RBA | 2% a 3% (em média ao longo do tempo) | Permanente | RBA | | CPI cheio, anual | 4,0% | 12 meses até agosto de 2026 (divulgado em 30 set) | ABS | | CPI média aparada, anual | 3,6% | 12 meses até agosto de 2026 | ABS | | Taxa de desemprego | 4,7% | Setembro de 2026 | ABS, conforme noticiado pela Reuters e pela ABC News | | Probabilidade implícita no mercado de alta em novembro para 4,85% | Cerca de 50% a 51% | 21 out 2026, às 03h59 UTC | Reuters; dados da Bloomberg citados pela ABC News | | Petróleo Brent | Acima de US$ 110 por barril | 21 out 2026, às 03h59 UTC | Reuters | As probabilidades implícitas no mercado mudam rapidamente e são derivadas da precificação de swaps de índice overnight (overnight index swaps); elas não são previsões do RBA. A Reuters informou que a probabilidade estava em cerca de 30% no início da semana, enquanto a ABC News disse que ela havia caído abaixo de 20% na semana anterior, após os dados fracos de emprego. ## O que a reunião de novembro vai pesar O Conselho se reúne em 2 e 3 de novembro, com a decisão anunciada em 3 de novembro junto com o Statement on Monetary Policy de novembro, que traz as projeções trimestrais atualizadas do banco. Vários fatores vão importar: - **Dados do CPI de setembro.** O Departamento de Estatísticas da Austrália deve divulgar os números de inflação de setembro na próxima semana, em 28 de outubro, incluindo a média aparada do trimestre encerrado em setembro, que o RBA acompanha de perto. Hauser disse que a média aparada trimestral provavelmente virá acima da premissa de agosto. A Reuters informou que a inflação cheia pode chegar a cerca de 4,0% no trimestre, com a inflação subjacente esperada em torno de 3,5%. - **As novas projeções.** As premissas revisadas para o preço do petróleo e a produtividade alimentarão diretamente as projeções de inflação e crescimento que o Conselho vai analisar. - **O mercado de trabalho.** A alta do desemprego para 4,7% aponta para uma economia em desaceleração, o que pede cautela; o Conselho precisa avaliar quanto disso é sinal e quanto é ruído da pesquisa. - **Habitação e consumo das famílias.** O comunicado de setembro observou que os preços dos imóveis haviam caído na maioria das capitais e que o novo crédito imobiliário havia diminuído de forma perceptível. A Reuters informou que os preços dos imóveis caíram mais rápido do que as autoridades esperavam. - **Expectativas.** Indícios de que empresas e famílias estão se ancorando em uma inflação mais alta teriam grande peso, dada a ênfase de Hauser no tema. Os economistas do setor privado estão divididos. A Reuters informou que o Goldman Sachs agora vê uma alta em novembro como mais provável do que improvável, a menos que o CPI trimestral surpreenda para baixo. A ABC News informou que o economista-chefe do UBS, George Tharenou, classificou as declarações como duras (hawkish), prevê uma alta em novembro e levantou a possibilidade de uma votação dividida no Conselho. ## O que significa Os comentários de Hauser não comprometem o RBA com nada, e ele foi explícito ao dizer que as projeções não estão concluídas. O que eles fazem é mudar o enquadramento público do banco: a questão já não é apenas se um mercado de trabalho mais fraco justifica uma pausa, mas se uma perspectiva de inflação pior, impulsionada pela energia e por restrições de capacidade, torna uma pausa arriscada para as expectativas. Para as famílias, a implicação prática é a continuidade da incerteza sobre o custo do crédito no curto prazo. Para os mercados, a reprecificação de quarta-feira mostra como as expectativas são sensíveis a comentários oficiais quando os dados estão muito equilibrados. A divulgação do CPI de setembro na próxima semana provavelmente será o dado mais importante antes da reunião do Conselho. O que ainda não se sabe é como o Conselho vai pesar a alta do desemprego contra uma inflação que o próprio banco agora espera que fique acima do que projetou em agosto. A Austrália não está sozinha diante de um problema de inflação causado pela energia; bancos centrais de outros países avaliam dilemas semelhantes enquanto o petróleo continua caro. Mas a decisão do RBA em 3 de novembro será um dos testes mais claros de como um banco central reage quando a inflação de oferta e um mercado de trabalho em desaceleração chegam ao mesmo tempo. ## Perguntas frequentes ### O que Andrew Hauser disse sobre a inflação? Em uma conferência do Citi em Sydney, em 21 de outubro de 2026, o vice-governador do RBA disse que a perspectiva de inflação parece substancialmente pior do que o banco projetou em seu relatório de agosto, citando a alta do petróleo, a demanda ligada à IA e uma oferta doméstica mais fraca. ### O RBA disse que vai subir os juros em novembro? Não. Hauser disse que o banco ainda estava finalizando suas projeções, e a Reuters informou que ele não tinha certeza se os juros precisariam subir novamente. O Conselho de Política Monetária se reúne em 2 e 3 de novembro e anuncia sua decisão em 3 de novembro. ### Qual é a taxa básica (cash rate) do RBA hoje? A meta da cash rate é de 4,60%, após uma alta de 25 pontos-base na reunião de 29 de setembro de 2026. ### Qual é a inflação mais recente da Austrália? Segundo o Departamento de Estatísticas da Austrália (ABS), o CPI cheio subiu 4,0% nos 12 meses até agosto de 2026, e a medida de média aparada (trimmed mean) ficou em 3,6%. A meta do RBA é de 2% a 3%. ### Que dados saem antes da decisão de novembro? O ABS deve divulgar os dados do CPI de setembro, incluindo a média aparada do trimestre encerrado em setembro, em 28 de outubro de 2026\. O RBA também publicará projeções atualizadas no Statement on Monetary Policy de novembro. ## Fontes - [Reserve Bank of Australia: Fireside chat by Andrew Hauser, Deputy Governor, at Citi's Australia & New Zealand Investment Conference (21 de outubro de 2026)](https://www.rba.gov.au/speeches/2026/sp-dg-2026-10-21.html?ref=bullquill.com) - [Reserve Bank of Australia: Statement by the Monetary Policy Board, Monetary Policy Decision (29 de setembro de 2026)](https://www.rba.gov.au/media-releases/2026/mr-26-27.html?ref=bullquill.com) - [Australian Bureau of Statistics: CPI rose 4.0% in the year to August 2026](https://www.abs.gov.au/media-centre/media-releases/cpi-rose-40-year-august-2026?ref=bullquill.com) - [Australian Bureau of Statistics: Consumer Price Index, Australia, August 2026](https://www.abs.gov.au/statistics/economy/price-indexes-and-inflation/consumer-price-index-australia/aug-2026?ref=bullquill.com) - [Reuters (via AOL): Australian central banker says inflation outlook worse, unsure about November rate hike](https://www.aol.com/articles/australia-central-banker-says-policy-221416000.html?ref=bullquill.com) - [ABC News: RBA deputy warns inflation outlook 'materially worse' ahead of November meeting](https://www.abc.net.au/news/2026-10-21/reserve-bank-hauser-warns-inflation-outlook-materially-worse/107288574?ref=bullquill.com) - [Investing.com: RBA November rate hike bets surge to over 50% after Hauser warning on inflation](https://uk.investing.com/news/economy-news/rba-nov-rate-hike-bets-surge-to-over-50-after-hauser-warning-on-inflation-4921315?ref=bullquill.com) Este artigo é apenas informativo e não constitui recomendação de investimento.