> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://bullquill.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# Kuartal III: pendapatan AI SpaceX lampaui Starlink untuk pertama kali
- URL: https://bullquill.com/id/spacex-q3-ai-revenue-overtakes-starlink-id/
- Published: 2026-10-21T11:54:17.000Z
- Updated: 2026-10-21T12:44:15.000Z
- Description: Segmen Super Intelligence menjadi bisnis SpaceX dengan pendapatan terbesar pada kuartal ketiga. Marginnya jauh lebih tipis daripada Starlink dan segmen ini menyerap sebagian besar belanja modal rekor sebesar US$19,6 miliar.
- Author: Rowan Ashby
- Tags: Tech, Trending, #lang-id, #tr-spacex-q3-ai-revenue-overtakes-starlink

## Poin penting

- Segmen Super Intelligence (SI) SpaceX, yakni bisnis komputasi dan perangkat lunak AI-nya, membukukan pendapatan US$7,56 miliar pada kuartal III 2026\. Angka itu melampaui US$5,25 miliar dari Connectivity, bisnis Starlink, sehingga SI untuk pertama kalinya menjadi segmen terbesar perusahaan.
- SI jauh kurang menguntungkan dibanding Starlink. Laba operasi SI sebesar US$431 juta, dengan margin sekitar 5,7%, sedangkan Connectivity meraih US$2,37 miliar, dengan margin sekitar 45%.
- Belanja modal mencapai US$19,6 miliar pada kuartal tersebut. Sekitar US$16,4 miliar di antaranya, atau kira-kira 84%, dialokasikan ke segmen SI, sebagian besar untuk komputasi pusat data.
- Dalam paparan kinerja, manajemen menyatakan memperkirakan belanja modal kuartal keempat sebesar US$35 miliar hingga US$40 miliar seiring percepatan pembangunan kapasitas komputasinya.

Kinerja SpaceX pada kuartal III 2026 menunjukkan bahwa bentuk bisnisnya sedang berubah. Perusahaan ini paling dikenal lewat roket dan jaringan satelit Starlink, tetapi dalam tiga bulan hingga 30 September, pendapatannya dari penjualan komputasi dan perangkat lunak kecerdasan artifisial lebih besar daripada dari layanan konektivitas. Angka-angka ini berasal dari rilis laba yang diserahkan SpaceX kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada 20 Oktober 2026.

Total pendapatan mencapai US$14,58 miliar, naik 161% dari US$5,58 miliar setahun sebelumnya. Laba operasi tercatat US$2,79 miliar, dibandingkan rugi operasi US$143 juta pada kuartal kedua. Fortune menyebut ini sebagai laba operasi pertama perusahaan sejak menjadi perusahaan publik. Laba bersih sebesar US$4,40 miliar, lebih tinggi daripada laba operasi karena adanya pos-pos di bawah garis operasi.

## Komposisi segmen berbalik

SpaceX melaporkan tiga segmen: Super Intelligence, Connectivity, dan Space. SI sebelumnya dilaporkan dengan nama "Artificial Intelligence". Segmen ini mencakup pendapatan iklan dan pos yang lebih besar yang disebut perusahaan "SI solutions and infrastructure", yang meliputi perjanjian layanan cloud dan asisten Grok. Fortune melaporkan bahwa segmen ini mencakup kapasitas komputasi yang disewakan kepada pelanggan, antara lain Anthropic dan Google.

Pendapatan SI naik menjadi US$7,56 miliar dari US$2,56 miliar pada kuartal kedua dan US$813 juta setahun sebelumnya. Perusahaan mengaitkan pertumbuhan itu dengan perjanjian layanan cloud baru, akuisisi perusahaan perangkat pengodean Cursor, dan makin luasnya penggunaan Grok di kalangan bisnis dan konsumen. Cursor menyumbang sebagian lonjakan tersebut: menurut dokumen yang diserahkan, Cursor menyumbang pendapatan US$608 juta sejak transaksi rampung pada 14 Agustus hingga akhir kuartal. Tanpa Cursor, pendapatan SI akan sekitar US$6,95 miliar, masih jauh di atas Connectivity.

__Hasil per segmen SpaceX, kuartal III 2026 dibanding kuartal III 2025 (juta US$)__
| Segmen                  | Pendapatan K3 2026 | Pendapatan K3 2025 | Laba (rugi) operasi K3 2026 | Margin operasi K3 2026\* | Belanja modal K3 2026 |
| ----------------------- | ------------------ | ------------------ | --------------------------- | ------------------------ | --------------------- |
| Super Intelligence (AI) | 7.560              | 813                | 431                         | 5,7%                     | 16.444                |
| Connectivity (Starlink) | 5.248              | 3.097              | 2.367                       | 45,1%                    | 1.543                 |
| Space                   | 1.767              | 1.666              | (7)                         | \-0,4%                   | 1.606                 |
| Total perusahaan        | 14.575             | 5.576              | 2.791                       | 19,1%                    | 19.593                |

*Sumber: rilis laba SpaceX kuartal III 2026, lampiran Formulir 8-K yang diserahkan kepada SEC pada 20 Oktober 2026\. \*Margin operasi dihitung oleh Bullquill dari angka yang dilaporkan.*

## Margin AI yang tipis di samping mesin laba Starlink

SI kini menghasilkan pendapatan terbesar, tetapi Starlink masih menyumbang sebagian besar laba operasi. Laba operasi Connectivity naik 99% secara tahunan menjadi US$2,37 miliar, lebih dari lima kali lipat laba SI sebesar US$431 juta. Dalam paparan kinerja, direktur keuangan Bret Johnsen mengatakan laba kotor konektivitas berlipat dua dibanding setahun sebelumnya dan margin kotornya 55%. Manajemen menyebut angka itu mencakup manfaat satu kali sekitar tiga poin persentase, terutama dari pengembalian tarif, menurut transkrip yang diterbitkan The Motley Fool.

Beban akuntansi menjelaskan sebagian kesenjangan tersebut. SpaceX mencatat kompensasi berbasis saham terkait akuisisi sebesar US$1,22 miliar pada kuartal ini, sebagian besar terkait Cursor. Dokumen yang diserahkan menyebut nilai penghargaan ekuitas yang terkait masa kerja pascaakuisisi sebesar US$23,4 miliar, dengan memperhitungkan kemungkinan hangus, dan manajemen mengatakan dalam paparan kinerja bahwa biaya ini akan diakui selama sekitar tiga tahun. Jika beban itu ditambahkan kembali, laba operasi SI akan sekitar US$1,65 miliar, dengan margin kira-kira 22%. Angka itu masih sekitar separuh margin Starlink.

EBITDA yang disesuaikan memberikan gambaran berbeda. Ukuran ini tidak memasukkan depresiasi dan kompensasi berbasis saham. Dengan dasar itu, SI melaporkan US$4,95 miliar, dengan margin sekitar 66%, hampir sama dengan Connectivity sebesar US$3,50 miliar, atau sekitar 67%. Selisih antara angka tersebut dan laba operasi SI menunjukkan biaya utama bisnis AI: GPU, listrik, dan bangunan yang dibeli dengan belanja awal yang besar, serta depresiasi yang dibebankan atasnya, ditambah biaya penghargaan saham.

Pertumbuhan pelanggan Starlink positif, tetapi tidak memenuhi sebagian perkiraan. Pelanggan konsumen bertambah menjadi 13,6 juta dari 12,0 juta pada akhir Juni. Fortune melaporkan bahwa analis memperkirakan penambahan bersih sekitar 2,29 juta, dibandingkan 1,6 juta yang dilaporkan SpaceX. Rata-rata pendapatan bulanan per pengguna konsumen naik menjadi US$69 dari US$66 pada kuartal kedua. Setahun sebelumnya angka itu US$83, ketika basis pelanggan lebih kecil dan komposisinya berbeda.

## Belanja rekor untuk infrastruktur AI

Belanja modal mencapai US$19,59 miliar pada kuartal ketiga, naik dari US$18,37 miliar pada kuartal kedua dan US$6,88 miliar setahun sebelumnya. Segmen SI menyumbang US$16,44 miliar, lebih dari dua kali lipat pendapatan segmen tersebut pada kuartal itu. Belanja modal Connectivity sebesar US$1,54 miliar dan belanja modal Space sebesar US$1,61 miliar, yang terakhir termasuk pengembangan Starship.

Selama sembilan bulan pertama 2026, SpaceX membelanjakan US$48,07 miliar untuk proyek modal. Arus kas operasinya pada periode yang sama sebesar US$13,10 miliar. Perusahaan menutup selisihnya dari neraca yang besar. Per 30 September, perusahaan memegang kas dan setara kas US$51,29 miliar ditambah surat berharga yang dapat diperdagangkan senilai US$38,56 miliar, dibandingkan kas US$24,75 miliar pada akhir 2025.

Sebagian besar dana itu mengalir ke pusat data. Menurut dokumen yang diserahkan, kapasitas komputasi terpasang (nameplate) SpaceX mencapai 1,7 gigawatt per 30 September, naik dari 1,4 GW pada akhir Juni dan 0,6 GW setahun sebelumnya, terutama karena pembangunan Colossus II. Dalam paparan kinerja, manajemen mengatakan memperkirakan sekitar 2,2 GW pada akhir Oktober dan 2,5 hingga 3 GW pada akhir tahun. Manajemen juga memperkirakan belanja modal kuartal keempat antara US$35 miliar dan US$40 miliar, terkait percepatan pembangunan komputasi di Memphis, Tennessee, dan Southaven, Mississippi.

> "Dengan harga saat ini, penerapan komputasi baru menghasilkan masa pengembalian kurang dari satu tahun." Bret Johnsen, direktur keuangan SpaceX, dalam paparan kinerja kuartal III 2026 (melalui transkrip The Motley Fool)

Kepala eksekutif Elon Musk mengatakan kepada para analis bahwa ia memperkirakan permintaan akan tetap melampaui pasokan. "Saya kira kita akan menghadapi kekurangan komputasi super intelligence," ujarnya, menurut transkrip yang sama. Manajemen memproyeksikan total komputasi sekitar 13 GW pada akhir 2027\. Musk menyebut target terpisah untuk menambah sekitar 20 GW daya dan pendinginan pada 2027 sebagai target ambisius (stretch goal).

## Segmen Space dan Starship

Segmen Space, yang mencakup layanan peluncuran dan Starship, membukukan pendapatan US$1,77 miliar, naik 6% dari setahun sebelumnya. Segmen ini mencatat rugi operasi kecil sebesar US$7 juta. Dokumen yang diserahkan menyebut Starship Flight 14 sebagai penerbangan Starship orbital pertama dan misi Starship pertama yang menghasilkan pendapatan, dengan membawa 26 satelit Starlink V3\. SpaceX tidak memberikan proyeksi keuangan setahun penuh dalam rilis tersebut.

## Apa artinya

Kuartal ini menunjukkan SpaceX berubah menjadi perusahaan yang dibangun di sekitar infrastruktur AI, dengan bisnis satelit dan peluncuran di sampingnya. Ada tiga hal yang patut dipantau.

- **Seberapa menguntungkan bisnis AI nantinya.** Margin EBITDA yang disesuaikan SI sudah menyamai Starlink, tetapi margin operasinya belum. Kesenjangan ini akan bergantung pada seberapa cepat nilai perangkat keras baru menyusut, berapa lama pelanggan terus membayar harga komputasi saat ini, dan bagaimana beban penghargaan saham Cursor berkurang dalam beberapa tahun ke depan.
- **Pendanaan pembangunan.** Proyeksi kuartal keempat sebesar US$35 miliar hingga US$40 miliar akan kira-kira menggandakan rekor belanja modal kuartal ketiga. Laba Starlink yang terus tumbuh dan cadangan kas perusahaan saat ini membiayai ekspansi tersebut, sehingga pertumbuhan pelanggan dan harga Starlink juga penting bagi bisnis AI.
- **Menghadirkan kapasitas tepat waktu.** Target 2,5 hingga 3 GW pada akhir tahun dan jauh lebih besar pada 2027 bergantung pada pasokan listrik, pendinginan, dan cip. Musk sendiri menyebut target daya 2027 sebagai target ambisius, yang menandakan adanya risiko pelaksanaan.

Sejumlah hal masih belum diketahui. SpaceX tidak melaporkan pendapatan per pelanggan, sehingga belum jelas seberapa besar pendapatan SI berasal dari segelintir kontrak cloud besar atau berapa lama kontrak tersebut berlaku. Perusahaan juga belum memberikan proyeksi angka untuk margin SI.

## Pertanyaan umum

### Berapa pendapatan segmen AI SpaceX pada kuartal III 2026?

Segmen Super Intelligence membukukan pendapatan US$7,56 miliar pada kuartal ketiga 2026, naik dari US$813 juta setahun sebelumnya dan US$2,56 miliar pada kuartal kedua, menurut rilis laba SpaceX yang diserahkan kepada SEC.

### Apakah bisnis AI lebih menguntungkan daripada Starlink?

Tidak. Pada kuartal III 2026, laba operasi Super Intelligence sebesar US$431 juta, dengan margin sekitar 5,7%. Connectivity, terutama Starlink, mencatat laba operasi US$2,37 miliar, dengan margin sekitar 45%. Berdasarkan EBITDA yang disesuaikan, yang tidak memasukkan depresiasi dan kompensasi berbasis saham, kedua segmen sama-sama memiliki margin sekitar dua pertiga.

### Mengapa margin operasi segmen AI begitu rendah?

Ada dua alasan utama. SpaceX mencatat kompensasi berbasis saham terkait akuisisi sebesar US$1,22 miliar, sebagian besar terkait akuisisi Cursor. Segmen ini juga menanggung biaya besar dari perangkat keras pusat data yang dibelinya beserta depresiasinya.

### Berapa besar belanja SpaceX untuk infrastruktur AI?

Total belanja modal mencapai US$19,59 miliar pada kuartal III 2026, dan US$16,44 miliar di antaranya berada di segmen Super Intelligence. Dalam paparan kinerja, manajemen memperkirakan belanja modal kuartal keempat antara US$35 miliar dan US$40 miliar.

## Sumber

- [SpaceX Q3 2026 earnings release (Form 8-K exhibit), U.S. SEC EDGAR, 20 Oktober 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001181412/000162828026066482/spaceexplorationtechnologi.htm?ref=bullquill.com)
- [SpaceX Form 8-K, U.S. SEC EDGAR, 20 Oktober 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0001181412/000162828026066482/spcx-20261020.htm?ref=bullquill.com)
- [SpaceX (SPCX) Q3 2026 earnings call transcript, The Motley Fool](https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2026/10/20/spacex-spcx-q3-2026-earnings-call-transcript/?ref=bullquill.com)
- [SpaceX posts first operating profit as public company as AI revenue nearly triples, Fortune, 20 Oktober 2026](https://fortune.com/2026/10/20/spacex-q3-profit-ai-si-elon-musk/?ref=bullquill.com)