> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://bullquill.com/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Hauser (RBA): la inflación empeora y la subida de noviembre, en duda - URL: https://bullquill.com/es/rba-inflation-outlook-worse-november-hike-uncertain-es/ - Published: 2026-10-21T12:40:09.000Z - Updated: 2026-10-21T12:44:12.000Z - Description: El subgobernador Andrew Hauser afirmó que las perspectivas son "sustancialmente peores" que las proyecciones de agosto del RBA, en parte por el petróleo, pero el banco aún está ultimando sus pronósticos antes de su reunión del 2 y 3 de noviembre. - Author: Rowan Ashby - Tags: Economy, #lang-es, #tr-rba-inflation-outlook-worse-november-hike-uncertain ## Puntos clave - El subgobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Andrew Hauser, dijo el 21 de octubre de 2026 que las perspectivas de inflación lucen "sustancialmente peores" de lo que el banco proyectó en sus pronósticos de agosto. - No dijo qué decidirá la Junta de Política Monetaria en noviembre y señaló que el personal "aún está ultimando" los nuevos pronósticos trimestrales. - El encarecimiento del petróleo es un factor central: según Hauser, el petróleo está alrededor de un tercio por encima del nivel supuesto en las proyecciones de agosto. - La probabilidad descontada por el mercado de una subida de 25 puntos básicos hasta el 4,85 % en la reunión del 2 y 3 de noviembre saltó a cerca del 50 %, según Reuters y datos de Bloomberg citados por ABC News. - El próximo dato clave es la publicación del IPC de septiembre de la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS), prevista para la próxima semana, antes de la decisión de la Junta y del nuevo Statement on Monetary Policy del 3 de noviembre. ## Lo que dijo Hauser Andrew Hauser, el segundo funcionario de mayor rango del banco central australiano, participó en una charla informal (fireside chat) en la Citi's Australia & New Zealand Investment Conference en Sídney el miércoles 21 de octubre. El RBA publicó una transcripción de la sesión en su sitio web. Su mensaje central fue que el panorama de inflación se ha deteriorado desde que el banco publicó sus últimos pronósticos. "Las perspectivas de inflación lucen sustancialmente peores de lo que proyectamos en el informe de agosto", afirmó, según la transcripción del RBA. Vinculó esa valoración con tres riesgos al alza que el banco había señalado a principios de año y que, según dijo, ahora se han materializado en gran medida: una crisis prolongada en Oriente Medio, una fuerte demanda vinculada a la inteligencia artificial y una menor capacidad de oferta interna. En materia de energía, Hauser dijo que los precios del petróleo eran aproximadamente un tercio más altos de lo que el banco supuso en agosto y que el traspaso de esas subidas a los precios al consumidor apenas había comenzado. Reuters informó que el crudo Brent cotizaba entonces por encima de 110 dólares estadounidenses por barril, frente a unos 102 dólares cuando la Junta se reunió por última vez, tres semanas antes. Algo crucial para los mercados: Hauser no anticipó ninguna decisión. Dijo que el banco seguía ultimando sus pronósticos a aproximadamente una semana y media de la reunión, y Reuters informó que no estaba seguro de si las tasas tendrían que volver a subir el mes próximo. Describió la posición de la Junta como una elección entre hacer más para contener la inflación y contenerse para limitar el daño al mercado laboral, y lo calificó como un mundo de "decisiones difíciles", según Reuters. ### Expectativas de inflación Hauser dio un peso especial a las expectativas de inflación. Se refirió al propio trabajo de enlace empresarial y de encuestas del RBA, que sugiere que algunas empresas consideran ahora normal una inflación del 3 al 3,5 %, por encima del rango meta del banco del 2-3 %. "No podemos permitir que las expectativas se alejen de la meta", dijo, según la transcripción del RBA. ABC News informó que describió el desanclaje de las expectativas como territorio de "pesadilla de un banquero central". También sostuvo que la política monetaria no puede compensar directamente un choque de oferta como el alza del petróleo, pero debe impedir que ese choque se traslade a la fijación de precios y salarios en general. ABC News informó que dijo que el banco estaba aceptando cierto dolor a corto plazo para evitar un resultado más prolongado y peor. ### El mercado laboral Las declaraciones llegaron días después de que los datos mostraran que la tasa de desempleo subió al 4,7 % en septiembre, lo que Reuters y ABC describieron como un máximo de cinco años. Hauser dijo que la cifra fue algo más débil de lo esperado y que los cambios en la encuesta de población activa de la Oficina de Estadísticas de Australia implicaban que podía haber "algo de ruido en ese número". Añadió que el mercado laboral se estaba relajando, pero que la tasa de desempleo de Australia sigue siendo baja en comparación con otras economías del G20. ## Cómo encaja con el último comunicado del RBA En su reunión del 29 de septiembre, la Junta de Política Monetaria del RBA elevó por unanimidad el objetivo de la cash rate en 25 puntos básicos, hasta el 4,60 %. El comunicado señaló que la inflación era "todavía demasiado alta", que los resultados recientes habían sido más fuertes de lo esperado y que las expectativas de inflación a corto plazo seguían elevadas. Citó el traslado de los mayores precios del combustible a otros bienes y servicios, así como presiones de capacidad, y señaló que los precios mundiales de la energía estaban muy por encima de los supuestos utilizados en agosto. El comunicado de septiembre también indicó que la Junta haría lo necesario para devolver la inflación a la meta de forma sostenible, "incluido un nuevo aumento del objetivo de la cash rate si fuera necesario". Describió los riesgos como bidireccionales de una manera incómoda: la inflación podría resultar más alta y la actividad más débil de lo previsto. Los comentarios de Hauser del miércoles sugieren que el lado inflacionario de ese equilibrio se ha movido aún más en la dirección equivocada, mientras que el mercado laboral se ha debilitado algo más rápido. Hauser también reveló un cambio técnico detrás de los nuevos pronósticos: el banco redujo su supuesto de crecimiento de la productividad subyacente no agrícola del 1 % al 0,7 % anual. Una menor productividad supuesta implica menos margen para que la economía crezca sin añadir presión a la inflación. ## Los datos sobre la mesa | Indicador | Último valor | Período / momento | Fuente | | ------------------------------------------------------------------------- | ----------------------------------------- | ----------------------------------------------------- | ------------------------------------------------ | | Objetivo de la cash rate del RBA | 4,60 % | Fijado el 29 sep 2026 | Comunicado de prensa del RBA 2026-27 | | Meta de inflación del RBA | 2-3 % (en promedio a lo largo del tiempo) | Vigente | RBA | | IPC general, anual | 4,0 % | Doce meses hasta agosto de 2026 (publicado el 30 sep) | ABS | | IPC media recortada, anual | 3,6 % | Doce meses hasta agosto de 2026 | ABS | | Tasa de desempleo | 4,7 % | Septiembre de 2026 | ABS, según Reuters y ABC News | | Probabilidad implícita en el mercado de una subida en noviembre al 4,85 % | Alrededor del 50-51 % | 21 oct 2026, a las 03:59 UTC | Reuters; datos de Bloomberg citados por ABC News | | Crudo Brent | Por encima de 110 USD por barril | 21 oct 2026, a las 03:59 UTC | Reuters | Las probabilidades implícitas en el mercado cambian con rapidez y se derivan de los precios de los swaps de índice a un día (overnight index swaps); no son pronósticos del RBA. Reuters informó que la probabilidad rondaba el 30 % al comienzo de la semana, mientras que ABC News dijo que había caído por debajo del 20 % la semana anterior, tras los débiles datos de empleo. ## Lo que sopesará la reunión de noviembre La Junta se reúne el 2 y 3 de noviembre, y la decisión se anunciará el 3 de noviembre junto con el Statement on Monetary Policy de noviembre, que contiene los pronósticos trimestrales actualizados del banco. Varios elementos serán relevantes: - **Datos del IPC de septiembre.** La Oficina de Estadísticas de Australia tiene previsto publicar las cifras de inflación de septiembre la próxima semana, el 28 de octubre, incluida la media recortada del trimestre de septiembre que el RBA sigue de cerca. Hauser dijo que la media recortada trimestral probablemente superará el supuesto de agosto. Reuters informó que la inflación general podría llegar a alrededor del 4,0 % en el trimestre, con una inflación subyacente prevista en torno al 3,5 %. - **Los nuevos pronósticos.** Los supuestos revisados sobre el precio del petróleo y la productividad alimentarán directamente las proyecciones de inflación y crecimiento que verá la Junta. - **El mercado laboral.** El aumento del desempleo al 4,7 % apunta a una economía que se enfría, lo que aboga por la cautela; la Junta debe juzgar cuánto de eso es señal y cuánto es ruido de la encuesta. - **Vivienda y gasto de los hogares.** El comunicado de septiembre señaló que los precios de la vivienda habían bajado en la mayoría de las capitales y que el nuevo crédito hipotecario había disminuido de forma notable. Reuters informó que los precios de la vivienda han caído más rápido de lo que esperaban las autoridades. - **Expectativas.** Cualquier evidencia de que empresas y hogares se anclan en una inflación más alta pesaría mucho, dado el énfasis de Hauser en ello. Los economistas del sector privado están divididos. Reuters informó que Goldman Sachs ve ahora más probable que improbable una subida en noviembre, salvo que el IPC trimestral sorprenda a la baja. ABC News informó que el economista jefe de UBS, George Tharenou, calificó las declaraciones de restrictivas (hawkish), pronostica una subida en noviembre y planteó la posibilidad de una votación dividida en la Junta. ## Qué significa Los comentarios de Hauser no comprometen al RBA a nada, y él dejó claro que los pronósticos no están terminados. Lo que sí hacen es cambiar el enfoque público del banco: la pregunta ya no es solo si un mercado laboral más débil justifica una pausa, sino si unas peores perspectivas de inflación, impulsadas por la energía y las limitaciones de capacidad, hacen que una pausa sea arriesgada para las expectativas. Para los hogares, la implicación práctica es una incertidumbre continuada sobre el costo del crédito en el corto plazo. Para los mercados, el reajuste de precios del miércoles muestra lo sensibles que son las expectativas a los comentarios oficiales cuando los datos están muy equilibrados. La publicación del IPC de septiembre la próxima semana probablemente será el dato más importante antes de que se reúna la Junta. Lo que sigue sin saberse es cómo sopesará la Junta un desempleo en aumento frente a una inflación que el propio banco espera ahora más alta de lo que pronosticó en agosto. Australia no es el único país que enfrenta un problema de inflación impulsado por la energía; otros bancos centrales sopesan disyuntivas similares mientras el petróleo se mantiene caro. Pero la decisión del RBA del 3 de noviembre será una de las pruebas más claras de cómo responde un banco central cuando la inflación de oferta y un mercado laboral que se enfría llegan al mismo tiempo. ## Preguntas frecuentes ### ¿Qué dijo Andrew Hauser sobre la inflación? En una conferencia de Citi en Sídney el 21 de octubre de 2026, el subgobernador del RBA dijo que las perspectivas de inflación lucen sustancialmente peores de lo que el banco proyectó en su informe de agosto, y citó el alza del petróleo, la demanda vinculada a la IA y una oferta interna más débil. ### ¿Dijo el RBA que subirá las tasas en noviembre? No. Hauser dijo que el banco todavía estaba ultimando sus pronósticos, y Reuters informó que no estaba seguro de si las tasas tendrían que subir de nuevo. La Junta de Política Monetaria se reúne el 2 y 3 de noviembre y anuncia su decisión el 3 de noviembre. ### ¿Cuál es hoy la tasa de referencia (cash rate) del RBA? El objetivo de la cash rate es del 4,60 %, tras un aumento de 25 puntos básicos en la reunión del 29 de septiembre de 2026. ### ¿Cuál es la inflación más reciente de Australia? Según la Oficina de Estadísticas de Australia (ABS), el IPC general subió un 4,0 % en los doce meses hasta agosto de 2026, y la medida de media recortada (trimmed mean) fue del 3,6 %. El RBA tiene una meta del 2-3 %. ### ¿Qué datos se publican antes de la decisión de noviembre? La ABS tiene previsto publicar el 28 de octubre de 2026 los datos del IPC de septiembre, incluida la media recortada del trimestre de septiembre. El RBA también publicará pronósticos actualizados en su Statement on Monetary Policy de noviembre. ## Fuentes - [Reserve Bank of Australia: Fireside chat by Andrew Hauser, Deputy Governor, at Citi's Australia & New Zealand Investment Conference (21 de octubre de 2026)](https://www.rba.gov.au/speeches/2026/sp-dg-2026-10-21.html?ref=bullquill.com) - [Reserve Bank of Australia: Statement by the Monetary Policy Board, Monetary Policy Decision (29 de septiembre de 2026)](https://www.rba.gov.au/media-releases/2026/mr-26-27.html?ref=bullquill.com) - [Australian Bureau of Statistics: CPI rose 4.0% in the year to August 2026](https://www.abs.gov.au/media-centre/media-releases/cpi-rose-40-year-august-2026?ref=bullquill.com) - [Australian Bureau of Statistics: Consumer Price Index, Australia, August 2026](https://www.abs.gov.au/statistics/economy/price-indexes-and-inflation/consumer-price-index-australia/aug-2026?ref=bullquill.com) - [Reuters (vía AOL): Australian central banker says inflation outlook worse, unsure about November rate hike](https://www.aol.com/articles/australia-central-banker-says-policy-221416000.html?ref=bullquill.com) - [ABC News: RBA deputy warns inflation outlook 'materially worse' ahead of November meeting](https://www.abc.net.au/news/2026-10-21/reserve-bank-hauser-warns-inflation-outlook-materially-worse/107288574?ref=bullquill.com) - [Investing.com: RBA November rate hike bets surge to over 50% after Hauser warning on inflation](https://uk.investing.com/news/economy-news/rba-nov-rate-hike-bets-surge-to-over-50-after-hauser-warning-on-inflation-4921315?ref=bullquill.com) Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento de inversión.